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欧佩克+同意减产,拉美巨头明年加入,为何油价仍在下跌?

2023-12-04 来源:金十数据

第36届欧佩克+部长级会议已经结束,该集团同意在原油价格下滑和预测明年将再次出现过剩的情况下深化减产。但值得注意的是,新增的减产量是以自愿为原则,欧佩克+会后公告中对此只字未提。

欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产,总规模合计219.3万桶/日,其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。其余国家的具体每日减产规模为:

伊拉克-22万桶、阿联酋-16.3万桶、科威特-13.5万桶、哈萨克斯坦-8.2万桶、阿尔及利亚-5.1万桶和阿曼-4.2万桶。

欧佩克公告显示,第37届会议定于明年6月1日举行;巴西将于明年1月加入欧佩克+。市场忧虑成员国们“自愿”减产的约束性有限,具体执行恐不及纸面规模,国际油价一度转跌超3%。

摩根大通全球能源战略主管克里斯蒂安-马利克(Christyan Malek)表示:“沙特的‘棒棒糖’已经成功地转化为‘欧佩克+棒棒糖’。如果有什么能证明欧佩克+的凝聚力,那肯定就是今天的这个决定了。”他是最早预测欧佩克+将进行更大幅度减产的分析师之一。

欧佩克+扩大减产未能说服原油交易员

额外减产的自愿性质很可能是市场情绪消极的原因之一。交易员们对各国将在多大程度上落实“自愿”基础上的限制措施持谨慎态度。

一位交易员表示:“我们被细节淹没了。额外的减产措施由欧佩克+成员国自己宣布。”其他人则认为,“这是对之前达成一致的措施的重新包装,只是增加了一些不确定的额外措施,再加上过去几天的大幅反弹(更不用说月底和布伦特合约到期日了),油价不跌才怪。”

彭博社的能源专家Julian Lee表示,额外减产似乎是自愿的,这很可能导致市场情绪消极的原因。人们确实担心,这可能只是对6月份已经延长至2024年底的减产的重新包装。生产商必须拿出一些确凿的数据,才能让市场相信削减是真实的。“他们沟通不畅。也许这反映了让所有人达成一致的难度,但这本身就会让人担心额外的削减有多少是真实的。现在看来,每天额外削减100万桶的目标不会正式形成新的官方产量目标。”

瑞穗银行的罗伯特•亚格表示:“这是一项灰色协议,它为‘欺诈’提供了很大的空间,市场对此并不满意。”他补充说,沙特自愿延长每日100万桶的减产计划是意料之中的。“市场并不认为这是一笔板上钉钉的交易。”

Energy Aspects Ltd.咨询公司研究总监阿姆里塔-森(Amrita Sen)说,欧佩克+新的每日100万桶减产目标实际上可能只有一半。她说,这是因为一些国家的产量已经低于其目标。

凯投宏观首席大宗商品经济学家Caroline Bain表示,在欧佩克+宣布进一步减产后,石油市场仍可能会出现小幅赤字。他说:“我们认为,这将使价格在当前水平附近触底,而不是引发价格再次上涨。我们曾预计第一季度石油市场将出现非常小的盈余,其中包括沙特将延长自愿减产的假设。现在看来,市场似乎将出现小幅赤字。”

瑞银集团分析师乔瓦尼-斯塔诺沃(Giovanni Staunovo)说:“欧佩克+的减产似乎是‘自愿’减产,而不是欧佩克+协议的一部分。因此,令人担忧的是,其中很大一部分可能只是纸面上的承诺,实际上从市场上撤出的数量更少。”

瑞银的Dominic Ellis则表示,总减产量中有130万桶是沙特和俄罗斯现有减产量的延伸,而这些减产量要么已经在大多数人对2024年第一季度的假设中,要么不完全可信。此外,俄罗斯还将加大减产20万桶/日,这与当前的预期相比是新的,但鉴于俄罗斯历来履约能力较弱,市场可能会对这一预期大打折扣。最后,关于剩余的50万桶,目前还不清楚其中有多少会真正导致供应退出市场。“我仍然对油价的下跌反应感到困惑,尤其是考虑到巴西将于2024年1月加入欧佩克+的消息,但这是欧佩克的不透明性适得其反的一个很好的例子。”

A/S全球风险管理公司的Arne Lohmann Rasmussen称,他们做了正确的事情,对迫在眉睫的2024年盈余做出了反应,但他们的表现/执行力真的很差。单独宣布配额并不是良好的沟通方式。不过,油价大幅下跌的风险概率现在应该很小了。

安哥拉的激烈反抗也让人担忧。在激烈的谈判结束时,安哥拉表示将拒绝接受其减少的产量配额,并继续保持目前的产油量。安哥拉欧佩克理事Estevao Pedro在接受采访时说:“我们的产量将高于欧佩克确定的配额。这不是不服从欧佩克的问题,我们提出了我们的立场,欧佩克应该予以考虑。”这次反抗将唤起人们对厄瓜多尔退出该集团的令人不安的回忆。这个南美生产国表示将在2017年突破配额,最终以退出告终。

拉美增产巨头巴西2024年起加入欧佩克+

明年起巴西将加入欧佩克+合作章程,但此举不会约束巴西减产。巴西能源部长亚历山大-西尔维拉(Alexandre Silveira)周四在该集团的一次会议上表示,巴西将从明年开始加入其宪章。该宪章对所有产油国开放,对签署国没有约束力,但为对话和交换意见提供了一个平台。

目前尚不清楚加入欧佩克+的产量政策是否符合巴西的利益。巴西是全球最重要的新供应增长来源之一,而欧佩克+目前正在挤压产量。Rystad Energy AS公司拉丁美洲总经理Schreiner Parker说:“牺牲市场份额换取价格控制在沙特看来是必经之痛,但对巴西来说并非如此。”

瑞银集团分析师乔瓦尼-斯托诺沃(Giovanni Staunovo)说:“考虑到巴西是一个大型产油国,正在推动石油产量的增长,让他们加入是很重要的,但他们似乎并没有像墨西哥那样减产,所以结论是:对欧佩克+有利,对平衡石油市场关系不大。”

巴西是全球排名前十的产油国,且自2016年起一直是拉丁美洲最大产油国。官方数据显示,这个拉美巨头在今年第三季度日均出口原油180万桶,同比增长40%。根据价格评估机构Argus Media,巴西9月原油日产量达到创纪录的370万桶,较去年同月增加近17%,也比今年8月增加6.1%。国际能源署(IEA)的数据显示,巴西和美国优于预期的产量增长使今年全球原油日供应量增加了170万桶,创下历史新高。

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