兴业投资：OPEC或延续减产&库存下降，国际油价连涨三日

据消息人士称,OPEC和俄罗斯正在考虑明年初暂缓增产的计划,以努力平衡石油市场。部分高级官员表达了对延迟增产的支持。OPEC轮值主席国阿尔及利亚表示,沙特阿拉伯和俄罗斯都在敦促其他成员国将当前的减产协议延长至明年,而不是像之前计划的那样逐步放松减产力度。OPEC秘书长巴尔金都也暗示,OPEC正在准备改变路线。OPEC及其以俄罗斯为首的盟友组成的OPEC+,之前计划从明年1月起将770万桶/日的减产力度降低约200万桶/日。不过,第二波新冠疫情推动的行动限制措施对能源需求的影响迫使OPEC+重新考虑上述计划。OPEC+可能难以决定进一步减产,因为这将把更多市场份额让给OPEC+以外的产油国。

美国能源情报署(EIA)公布的每周原油库存数据显示,截至10月30日当周,美国原油库存减少799.8万桶至4.882亿桶,创9月4日当周以来新低,预期增加120万桶,前值增加432万桶;汽油库存增加154.1万桶,预期减少80万桶,前值减少89.2万桶;精炼油库存减少158.4万桶,连续7周下降,预期减少250万桶,前值减少449.1万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加936万桶,前值减少42.2万桶。此外,上周美国国内原油产量减少60万桶至1050万桶/日。

在评论市场对美国能源情报署最新石油状况报告的反应时,道明证券分析师表示:“交易员们非常倾向于关注与此无关的积极因素,比如欧佩克+暗示2021年初延时增产的信号,以及美国大选的结果。在没有蓝色浪潮的情况下,市场可能认为不会出台任何政策来破坏原油需求,这意味着一旦疫情被抛在脑后,需求就会随着其他经济领域的复苏而复苏。这推动了西德克萨斯中质原油价格上涨3.3%,接近39美元/桶。鉴于新一届美国政府将不太可能从根本上实现能源来源的多样化,很有可能的是,一旦部署了疫苗,通过了新的刺激措施(尽管规模小于蓝色浪潮时的规模),石油需求将随着经济继续复苏。因此,OPEC+保持供应增长以应对巨大的需求,美国页岩油继续面临制约因素,阻碍了产量的大幅增长,伊朗也不能很快实现全面生产(下届政府将维持现有政策,和伊朗搞好关系不太可能是拜登的首要任务),原油市场将在2021年趋紧。事实上,我们认为,一旦实际情况证实了对需求和供应的积极预期,原油价格将远高于当前42美元/桶的阻力位。”

此外,飓风埃塔过境美国海湾导弹该地区部分产能关闭,也为油价提供支持。美国安全和环境执法局(BSEE)表示,美国海湾地区因飓风埃塔过境而关闭了2.6%的原油产量(或4.8万桶/日)及3.29%的天然气产量。

然而,随着拜登胜选的几率上升,油市再度面临压力,因拜登上台后将实施的政策将利空油价。在赢得密歇根州之后,根据CNN的数据,拜登现在已经获得264张选举人票,距离270张选举人票仅一步之遥。若拜登当选美国总统,其强力推广绿色新能源以及考虑缓和与伊朗的关系,这将进一步影响原油需求和增加原油供给,会对油价造成额外打击,不过由于民主党未能取代共和党掌控参议院,这可能会阻碍拜登应对气候变化,促进清洁能源和削减化石燃料补贴的努力。尽管如此,拜登仍可以通过行政命令禁止在联邦土地上进行新的压裂,这将打击新墨西哥州和其他地方的生产商。

欧洲的新冠肺炎疫情迈过又一个节点——确诊病例突破1000万。面对新一波汹涌疫情,欧洲多国纷纷出台新的“封锁”措施。英国议会下院周三通过第二次全国性封锁限制措施议案。此前,法国、德国、意大利、挪威、匈牙利也收紧防疫限制。再度“封锁”势必打击尚未恢复的经济,进而冲击原油需求前景。而美国的疫情也十分严重,据最新数据显示,美国累计确诊新冠肺炎病例超977万例,累计死亡超23万例。在美国应对全球最严重的新冠疫情之际,超过800万人陷入贫困。随着疫情初期数万亿美元的刺激措施效果逐渐消退,美国中产阶级无疑正处于危险境地。

接下来,全球市场仍倾向于美国大选的最新消息,而联邦公开市场委员会(FOMC)会议可以在缺乏与石油相关的信号的情况下提供一些中期线索。