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行情解读 9月PP评论:市场供求矛盾或有放大 下月或冲高回落

9月PP评论:市场供求矛盾或有放大 下月或冲高回落

发布时间: 10月10日 来源:卓创资讯

1、国内市场回顾

  9月份国内聚丙烯市场冲高后震荡下行。承接上月上涨余威,月初石化价格继续上涨,贸易商也趁机调涨报价,成交重心涨至9350元/吨的年内最高点。虽市场接盘有高价抵触情绪,但市场刚需采购及套保商货源流入市场有限,仍对价格形成支撑。中旬,期货连续下挫,套保商急于出货套现砸盘,市场恐跌情绪蔓延,价格进入快速下跌期,拉丝主流市场价格环比月初跌幅逾3%,成交重心低至8900元/吨附近。临近月底,部分节前刚需备货及石化厂价撑市下跌势有所放缓,但在供需矛盾未有根本改观的情况下,聚丙烯市场仍旧难逃弱势通道。均价来看,9月华东地区聚丙烯拉丝均价在9076元/吨,环比涨6.73%,同比涨13.63%。

2、国内美金市场回顾与分析

  9月聚丙烯美金市场价格冲高后整理,港口库存所有累积。市场倒挂较大,下游工厂抵触情绪较大,成交一直放量不大。9月供应商供应增多,报盘数量较多,销售压力增大,价格多数整理回调。均聚方面,主流拉丝和注塑市场价格在月中到达高位后,回落至月初的1110-1140美元/吨,贸易商利润缩小。外商报盘稳中回落,但价格仍居高位。沙特外商对均聚拉丝和注塑报盘在1110-1160美元/吨,BOPP在1170美元/吨附近,贸易商还盘10-20美元/吨。某韩国外商报盘均聚在1240美元/吨,成交清淡。另有一家新加坡外商10月均聚报盘在1270美元/吨,多直销客户接盘。8月份由于国内聚丙烯FOB美金价格在1170-1180美元/吨,同东南亚地区套利价差较小,聚丙烯出口窗口多数时间关闭,出口和转口成交量平淡,8月份聚丙烯均聚出口量在1.94万吨,环比减少33.33%,低于预期。9月出口成交增量不大,预计9月聚丙烯出口量在1.7-1.9万吨。共聚市场上,价格高位整理。贸易商手中库存不多,价格坚挺,市场主流价格月底涨至1170-1190美元/吨,外商报盘共聚抗冲料在1160-1180美元/吨,透明料货源偏紧报盘不多,价格大幅走高,供应商报盘价格在1260-1370美元/吨。

3、国内聚丙烯进口和国产统计

  据卓创资讯估算,2017年8月国内PP产量约174.94万吨,环比增加4.77%,同比增加15.57%。2017年1-8月份国内PP累积产量约1296万吨,环比去年1163万吨,增加11.44%。

  2017年8月初级形状的聚丙烯进口约25.08万吨,环比增加19.77%,同比增加1.21%。今年累计进口207.22万吨,同比去年增加8.83%。

4、国内石化企业动态

  9月我国聚丙烯装置检修损失量约在22.9万吨,环比八月份的18.5万吨增加23.8%。9月大唐多伦、神华包头按计划停车检修,预计10月份恢复开车。其他停车检修的装置多为因故临时停车,月内基本已恢复开车。

5、后市展望

  上游市场:9月份的油价上涨趋势非常明显,这是由多方利好共同推动的。考虑到10月份的油价市场,多空依然交织,一方面库存有望出现增加的压力;而另一方面,产油国将继续口头提振油价上涨但效果有限。此外,地缘政治风险在加剧,这将带给油市较大波动。整体来看,10月油价窄幅震荡的可能性较大,且下行的压力和风险在增加。

  下游市场:聚丙烯下游企业开工情况较上月有所好转。原料价格较上月末小幅回落,下游制品价格小幅回落,产成品利润尚可,新增订单数量较上月末有所减少。随着国庆长假的来临,工厂前期积极备货,目前工厂前期备货较为充分,节后延续随用随拿采购方式的可能较大,近期内下游需求难以明显放大。

  供应面:石化月底出厂价平稳,对市场的成本支撑没有明显变化。10月月初多数石化大区出厂价平稳,表明石化企业自身存在一定的库存压力。海伟石化9月底开车,石家庄炼厂计划假期出产品,神华包头计划假期重启,云天化计划十一期间投产,上海石化计划节后检修,市场货源供应量将小幅增加。整体来看,石化企业节日期间惯例将积累一定的库存,在货源供应量小幅增加,下游需求难以明显放大的情况下,市场供求矛盾将有所加大。

  综上所述,在石化库存大量积累,货源供应量继续增加,下游需求难以明显放大的情况下,市场供求矛盾将有所放大。受此影响,预计10月市场将呈现冲高后回落走势,波动范围在400-500元/吨。以华东市场为例,拉丝主流报价在8500-9000元/吨。建议业者加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。

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