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重磅!全球原油价格基准即将迎来革命性变化

重磅!全球原油价格基准即将迎来革命性变化

2023-03-31 阅读量:225 来源:金十数据

经过多年的争论,世界上最重要的石油价格基准即将彻底改变,允许WTI原油供应帮助石油定价。

这一转变是因为,现有的基准原油——布伦特原油现货——可供交易的原油正在慢慢耗尽,可能导致其定价不太准确。因此,普氏能源资讯(Platts)不得不被迫进行重大调整。

该基准价格的转变充满了争议,也给现货石油交易商带来了很大压力。但这是必要的。英国石油公司BP曾表示,布伦特原油“越来越常出现错位”。

现货原油已经按原来的基准价格交割,而从6月份开始,WTI原油将成为基准现货价格的少数几个等级原油之一。

随着过渡的临近,哪些事情至关重要呢?

第一,为什么这很重要?

石油交易员通常都知道,原油现货价格有助于确定全球约三分之二的石油价格,甚至还决定了一些天然气交易的价格。

石油生产国通常会以较低的溢价或折价出售现货石油,因此现货价格形成的精确机制对它们来说很重要。此外,该基准处于一个复杂的衍生品网络的中心,最终将影响在交易所交易的布伦特原油期货。

资深石油交易员、牛津能源研究所高级研究员伊姆西罗维奇(Adi Imsirovic)称,现货价格会影响很多原油的价格,就连迪拜的原油也会受到影响。

第二,到底会发生什么?

交易商将能够从美国墨西哥湾沿岸出售WTI原油。它将被运送到鹿特丹,然后价格将根据运费调整因子进行调整,就像从北海运输来的原油一样。

通过严格的流程,普氏将评估原油价格是否高于或低于布伦特等五种现有原油等级。如果普氏认为WTI原油的报价或实际售出的价格是最具竞争力的,那么它可能会被设为现货价格。

因此,WTI原油可能会影响欧洲向中国炼油厂出售的原油价格。

第三,如何确定价格?

假如现有的“现货”等级(简称BFOET)的价格是每桶80美元。一名交易员可能从美国以79美元的价格提货一桶WTI原油,加上2美元的运费,将货物运送到鹿特丹。

普氏需要将已交付的货物与现有的BFOET等级进行对比,现有BFOET等级在北海以所谓的船上交货(FOB)为基础进行交易。

为此,该公司将使用运费调整因子,扣除横跨北海到鹿特丹的估计运输成本。如果其运输成本是每桶1美元,那么北海WTI原油的隐含离岸价将在80美元左右。这一过程的重点是普氏能源对运输成本的评估。

第四,变化何时开始?

一些变化已经开始了。今年2月,普氏能源开始根据新的基准来评估远期价格。从5月初开始,来自美国的实际原油货物将被允许纳入其中。

这些关键的衍生品工具以及期货市场,将决定6月份布伦特原油现货的基本价格。

未来几周的一个重要细节是布伦特远期原油交易将会增加多少。普氏能源称,迄今为止,已有12家实体根据新条款进行了交易。

最终,这些交易将定义布伦特指数,这是ICE欧洲期货交易所每月发布一次的价格,用于期货的现金结算。

资深石油交易员、摩科瑞能源集团前原油主管库尔特·查普曼(Kurt Chapman)说:

“没有远期市场,就无法从财务上结算ICE布伦特合约。”

第五,这对现货定价来说会更好吗?

就可交易的潜在石油量而言,这将是革命性的。根据外媒汇编的数据,仅在3月份,预计就有大约60艘油轮每天运送约180万桶石油抵达欧洲,这是自2016年以来的最高水平。

大约每天100万桶的WTI原油理论上有资格被纳入远期合约,不过在新远期合约的交易量回升之前,交易量可能仍微乎其微。

第六,主要的担忧是什么?

没有两种原油是完全相同的,最终普氏将不得不精确评估WTI原油与BFOET内其他等级的区别。

有人称WTI原油的密度和硫含量更高。然而,一些欧洲交易商也对WTI原油的性质可能与交易时的规定不符表示担忧。这是因为WTI原油实际上是不同原油的混合物。

如果其交易是为了设定一个支撑全球油价基准的石油被发现存在缺陷,那将是一个问题。

不过,美国码头运营商表示,没有什么可担心的。他们表示:

普氏能源公司批准的11个输送原油的终端都能够确保始终如一的高质量,以满足现货的要求。

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